Economie pouet pouet

Piraterie

Selon Adam Smith, la richesse se définit comme "toutes choses nécessaires, commodes et agréables à la vie". On crée de la richesse en extrayant du cuivre d'une mine, en faisant pousser du maïs, etc. On peut aussi créer de la richesse sous forme de valeur ajoutée, par exemple en transformant des métaux bruts en alliages. On peut encore créer de la richesse sous forme de services, en investissant des capitaux, en rédigeant des courriers, ou en conseillant un client. Les secteurs primaire, secondaire et tertiaire ont donc une capacité à créer des richesses. Ainsi, on peut quantifier l'utilité d'une entité économique relativement aux richesses qu'elle crée. Qu'on soit capitaliste, communiste ou autre, la création de richesse est usuellement considérée comme la finalité des entités économiques.

Des cas, cependant, existent, où une entité économique ne crée pas de richesse, et parfois, même, en détruit. On les nomme des raiders (pillards). Question pour un champignon: trouvez un exemple d'une telle entité. Voilà, tout le monde a trouvé, il s'agit de Laxey. Bravo, vous avez gagné le Larousse des vins et un CD interactif avec Julien Lepers! Ce fonds de placements, en effet, ne crée pas de richesse car ses investissements n'ont pas pour objectif d'augmenter les performances de l'entreprise qui en bénéficie, mais de jouer des coups spéculatifs. En règle générale, Laxey transfère des richesses (sous forme de capitaux) d'un lieu où elles sont utiles (une entreprise productrice de richesses) vers un lieu où elles sont moins utiles (des investisseurs ayant des moyens élevés, qui épargneront leur gain -ce qui amoindrira fortement son utilité- ou le réinvestiront dans un autre coup spéculatif). Dans le pire des cas, le transfert de richesse tue l'entreprise ciblée (ce qui aurait pu arriver à Saurer, si les dividendes énormes demandé par Laxey avaient été acceptés par les actionnaires). Bref, Laxey est un destructeur net de richesses.

On comprend donc mieux pourquoi quelqu'un qu'on ne soupçonnera en aucun cas d'être un adepte des plan quinquennaux, Jean-Claude Péclet (et avec lui la presse alémanique, jusqu'à la NZZ), dénonce avec virulence les manoeuvres de Laxey dans les pages du Temps (lien payant). L'éditorial est titré "La face détestable du capitalisme", tout un programme (mais pas quinquennal!). JCP voit toutefois un argument positif en faveur de ces raiders: ils obligent les entreprises à se remettre en question et à améliorer leur efficacité économique. En gros, l'intérêt des raiders consiste en ce qu'ils apprennent aux entreprises à s'en protéger, et que ces mesures de protection sont génératrices de richesses (l'entreprise augmente ses performances). C'est un peu comme si quelqu'un prétend que le cancer a un intérêt, celui de forcer l'humanité à y trouver des parades, ce qui fera progresser les connaissances... Nous sommes tous d'accord pour préférer un monde dans lequel le cancer n'existerait pas. Euh non, chez Laxey, ils ne sont pas d'accord.

On se souvient que Laxey avait organisé, voilà une semaine, une conférence de presse dans laquelle était demandée la convocation d'une assemblée générale extraordinaire de Saurer, dont ce fonds est l'actionnaire principal. Le but était de renouveller le conseil d'administration en y proposant de nouveaux administrateurs. Bref, une sorte de putsch. L'opération a parfaitement réussi, puisqu'elle est parvenue à pousser le groupe Oerlikon (ex-Unaxis) à lancer une OPA sur Saurer. Avant l'OPA a eu lieu, toutefois, un rachat des actions possédées par Laxey, à un prix très élevé, ce qui semble avoir permis à Laxey de retirer une plus-value de 40%. Le montant proposé par Oerlikon (qui vise l'obtention de 50,1% du capital action) pour l'OPA elle-même est, quant à lui, fixé au minimum autorisé par la loi.

Dans Le Temps (lien payant) du 7 septembre, Myret Zaki estime même, experts à l'appui, que le cours de l'action de Saurer aurait subit toutes sortes de manipulations préalables, dont des achats d'actions effectués par un ou des membres du conseil d'administration, dont l'effet a été de faire monter le cours, juste avant que Laxey ne vende sa participation. Or, Preston Rabl, patron de Laxey, est membre dudit conseil d'administration... Et l'acquéreur mandaté est, indirectement... Laxey. Le tout pour une somme d'environ 17 millions de francs, répartis en 3 tranches. Oui, ça sent le sapin.

Autrement dit, Laxey, après une présence on ne peut plus contreproductive dans le capital de Saurer, s'en va avec de juteux bénéfices. Tout cela dans un méli mélo ridicule de déclaration sur la vocation industrielle des investissments du fonds. Avant l'assemblée générale de Saurer, Roger Bühler, patron de Laxey en Suisse, prétendait que son entreprise n'était pas là dans une optique à court terme. Ensuite, reconnaissant les bienfaits de la stratégie de Saurer, Laxey voulait néanmoins la rendre impossible. Finalement, chez Laxey, on a poussé le burlesque jusqu'à prétendre, en gros, que l'arrivée d'Oerlikon était une bonne chose pour Saurer, et que donc, Laxey avait fait du bon travail. Il faut oser.


Du côté de chez nous

Mais alors, que fait Laxey chez Swissmetal? Qu'y préparent-ils? Le suivi du cours de l'action Swissmetal indique, depuis longtemps, que des choses douteuses s'y passent, notamment pour faire monter l'action. De plus, depuis l'annonce des chiffres semestriels, d'assez important volume -dans les 100'000 actions par paquet- sont échangés hors bourse. En tout, nous ne sommes pas très loin d'un total de 10% du capital action échangé de cette manière. Qui est l'acheteur? Si c'est Laxey, il s'approche des 30% qui l'obligeront à lancer une OPA sur Swissmetal. Si c'est un autre, il existe peut-être un investisseur qui, à la manière d'Oerlikon chez Saurer, se prépare à prendre le contrôle du groupe. Pour Laxey, la seconde option est certainement la meilleure. Pour Martinou, revendre Swissmetal a toujours été une fin en soi.

Quelques événements permettent dès lors de prendre la température. Le premier est le rapport semestriel de Swissmetal, qui était emballé dans un papier brillant de 100 feux: la success story du CN8. 2 détails semblent échapper à Swissmetal: la production de cet alliage n'est pas, en ce moment, évidente (l'Osprey est à la Boillat, avec bien du personnel manquant pour le faire fonctionner de manière optimale, sinon correcte). Et, plus cocasse, il y a une photo d'avion en fin de document, censée illustrer la toute puissante technologie swissmetalienne du CN8. Or, l'avion en question, au vu de l'apparence des réacteur, ne doit pas dater d'hier... Mais de uel avion s'agit-il, alors? Avis aux spécialistes! Il faut aussi se rappeler que, dans le rapport lui-même, la valeur du stock, évaluée au cours actuel, est plus que mise en avant.

Ce n'est pas tout, puisque récemment, un communiqué de Swissmetal a paru, pour nous apprendre une autre success story. Que c'est beau, tout ce succès. En substance, il est raconté que Swissmetal a un client, et pas n'importe lequel, puisqu'il est stratégique. Normal, c'est un client américain, pas un de ces barbares de décolleteur jurassien! Le clint en question s'occupe de quelque chose de très vendeur, pusqu'il s'agit de fibre optique. Ca fait mieux que les pointes de stylo, non? Cepdendant, la fibre optique étant en verre, il n'est pas évident d'établir le lien avec un alliage cuivreux (il s'agirait de connecteurs, et donc, lesdits connecteurs se situent soit en amont, soit en aval de la fibre optique). Passons.

Le client en question s'intéresse donc au NP6, un tout nouvel alliage. Tellement nouveau qu'à la Boillat, on n'est pas sûr de pouvoir le prooduire. Qu'importe, la peau est vendue par Martinou, aux Boillat d'aller tuer l'ours. Si le développement du NP6 était bien avancé avant la grève, l'industrialisation de cet alliage n'était pas totalement achevée. En théorie, les plans de fabrication existent, mais le procédé n'était pas maîtrisé de manière routinière. Maintenant que les spécialistes du NP6 ont été licenciés, les inconnues concernant sa production sont plus nombreuses que les certitudes. Les personnes interrogées par Philippe Oudot à ce propos sont d'ailleurs encore plus cinglantes.

Dans ce communiqué, on retrouve, pour des raisons non élucidées, une remarque mettant le NM6 dans le même panier que le NP6. Or, usuellement, le NM6 est un maillechort servant à produire des pointes de stylo. Le manque de clarté du communiqué, à ce propos, laisse assez songeur.

Cette semaine, Martin Hellweg et ses sbires ont eu 2 rencontres "Boillat" au programme, l'une suivant l'autre. La première était celle des Femmes en colère. Martin Hellweg s'y est présenté accompagné uniquement de Christine Schmid, qui faisait la traduction. L'a-t-elle déclamée en vers sur fond de musique d'opéra? Le mystère demeure. Tout est que Martinou voulait privilégier le côté informel et humain de la rencontre, et a donné de lui une image exceptionnellement humble. Il n'avait même pas son ordinateur portable, c'est dire. Il s'en est fallu de peu pour qu'il vienne en short et sandales, avec un pack de Feldschlössen et des saucisses. Les Femmes en colère ont, semble-t-il, pu expliquer à l'intéressé tout ce qu'elles ont souhaité. Une demande qu'elles ont faite consistait en la nomination d'un nouveau directeur de site pour Reconvilier, externe à Swissmetal. L'oiseau rare serait en train d'être recherché. Martinou a laissé entendre, de son côté, que certains réengagements seraient bienvenus et a reconnu avoir fait des erreurs (mais n'a évidemment pas dit lesquelles, ô surprise). Alors, emberlificotage ou pas? Nécessairement, Martinou ne fait rien gratuitement. Mais dans quel but?

La réunion suivante était une discussion informelle réunissant Martinou, Fridou, Ras le Bols, et Sam le domestique d'un côté, et R. Ambrosetti, A. Daguet et des représentants du personnel de la Boillat de l'autre. L'ambiance a, semble-t-il, été moins détendue, même si elle n'a pas été pour autant houleuse. La direction du groupe a en tout cas souhaité réaffirmer sa stratégie (atelier de finishing à Reconvilier) haut et fort, et Fridou aurait siffloté le refrain "vous avez cru tuer Swissmetal, mais on est touours là, nananèèère!" (un peu comme certains trolls sur le blog). D'habitude, même pour quelqu'un d'aussi bien doté en méchanceté et d'aussi mal doté en intelligence que Fridou, ce genre de ritournelle est fredonné lorsque la situation est limite. C'est un peu le ski extrême de l'économie.

D'autres éléments, encore, venus d'ailleurs, mais impossibles à citer parce que peu vérifiés, laissent penser que les événements pourraient s'accélérer prochainement.

En fait, Karl pense, vous l'aurez compris, que Martinou cherche à vendre Swissmetal. Mais, hypothèse cavalière et à réfléchir, Karl se demande si l'acheteur n'est pas déjà en train de s'attaquer au morceau. Si c'est le cas, il pourrait avoir quelques conditions préalable comme "faire remarcher la Boillat", ce qui expliquerait les annonces fumeuses du genre NP6, destinée à répondre à cette exigence. Un scénario à la Saurer n'est donc pas exclu.


Informatique solitudinale

JB, merci à lui, a posté un petit quelque chose qui pourrait en intéresser plus d'un:

Technique du net : il arrive parfois que le browser (IE, firefox, etc...) charge une ancienne page en cache lorsqu'on se rend sur http://laboillat.blogspot.com. Et du coup, grosse déception de ne pas trouver le tant attendu nouvel édito de Karl.

Pour pallier ce défaut, il suffit de faire CTRL-SHIFT-F5, ou CTR-SHIFT et clic sur le bouton recharger/actualiser.

Shreck, quant à lui, alimente son blog de souvenirs concernant la grève. Un regard tout à fait intéressant sur cette histoire. Plutôt que vous tenir une théorie là-dessus, je vous recommande d'aller voir par vous même.


Pic-nic

Aujourd'hui, les personnes qui travaillaient à la Boillat au 25 janvier 2006 ont été invitées à un pic-nic. Karl leur souhaite de passer un excellent moment!